美光财报超预期 HBM成增长核心

在AI热潮持续升温的背景下，美光科技发布亮眼财报。2025财年第四季度营收达113.2亿美元，同比增长46%，超出市场预期；调整后每股收益为3.03美元，远高于去年同期的1.18美元。公司对2026财年首季的展望更为强劲，预计营收将在122亿至128亿美元之间，毛利率有望攀升至50.5%-52.5%，显著高于市场预估。这一表现得益于DRAM和NAND市场需求旺盛，尤其是HBM（高带宽内存）供不应求，产能已被客户提前锁定。

美光高层指出，当前存储芯片供需紧张格局将持续，2026年HBM出货量增速将超过整体DRAM市场，成为核心增长引擎。公司HBM4产品性能领先，引脚速度突破11Gbps，功耗更低，已具备量产条件，预计2026年第二季度起逐步交付。随着AI服务器、智能手机和PC对存储需求全面上升，叠加供应端扩产受限，行业正步入高景气周期。美光凭借技术优势和产能布局，将在HBM及非HBM领域同步提升市场份额与盈利能力。