券商领跑公募基金代销榜单

中基协近日发布2025年上半年公募基金销售保有规模百强榜单，整体来看，行业呈现稳步增长，但不同类型基金与代销机构之间分化明显。前100家代销机构中，权益类基金保有规模达5.14万亿元，环比增长5.89%；非货币基金规模突破10万亿元，达10.2万亿元，增长6.95%；债券及其他基金规模为5.06万亿元，增长8.05%。其中，股票型指数基金表现尤为亮眼，保有规模达1.95万亿元，环比增长14.57%，成为推动增长的核心动力。

从机构类型看，券商整体表现突出，57家券商上榜百强，占据半壁江山。在股票型指数基金领域，券商市场份额超过55%，优势明显。券商非货币基金保有规模环比增长9.43%，权益类基金增长6.48%，显示出在权益类产品上的持续发力。银行系在传统主动权益和固收领域依然稳固，股票型指数基金也以38.69%的增速快速追赶。

值得注意的是，证监会8月修订的《证券公司分类评价规定》新增了基金投顾与权益类基金销售保有规模等指标，推动券商从“重首发、轻保有”转向关注客户资产长期增值。榜单显示，国泰海通、中信建投等券商权益类基金增量靠前，将有望在分类评级中获得加分，带动行业资源进一步向权益类基金倾斜。

券商代销格局呈现“头部集中+特色化并存”的特点。中信证券、华泰证券、国泰君安等头部券商在权益类基金保有规模上稳居前列，前十券商非货基金保有规模合计超万亿元。同时，部分中小券商如方正证券、华西证券排名明显上升，华源证券、诚通证券等首次入围百强。券商在代销结构上也各有侧重，部分中小券商权益类产品占比超九成，而山西证券、中金财富等则在债券基金上形成特色。

整体来看，上半年券商代销呈现出明显分化，头部效应持续强化，部分机构凭借差异化策略实现突破。在监管政策引导下，行业正加速向以客户资产长期增值为核心的方向转型。