港股净利润增速预期普遍下调

港股二季报披露完毕，兴业证券指出，2025年港股市场净利润增速预期普遍下调。外卖大战拖累互联网巨头业绩，港股通和恒生指数成分股的2025年净利润增速分别由第二季度末的11.2%、6.2%降至9.0%、2.6%。

非必需性消费成为主要拖累，美团、京东、阿里三大巨头净利润预期大幅下调，拖累恒生指数增速2.2个百分点。剔除这几家公司，其他成分股增速基本稳定。港股通成分股中，非必需性消费对净利润增速的贡献下降2.1个百分点，专业零售行业降幅最大，达14.4个百分点。

行业盈利调整分化明显。港股通成分股中，近半数公司上调净利润预期，金融、必需消费、医疗保健行业上调比例较高，电讯、能源、地产建筑则普遍下调。医疗保健和原材料行业增速上调幅度最大。医疗保健净利润增速达76.9%，较二季度末上调22.2个百分点，主要由药品及生物科技拉动。原材料行业增速达47.8%，上调17.4个百分点，黄金及金属矿石贡献突出。

资讯科技业表现亮眼，拉动港股通净利润增速3.3个百分点，软件服务贡献最大，主要由腾讯带动。能源和金融则拖累明显，石油、煤炭和银行行业压力较大，但非银金融拉动0.9个百分点，保诚、光大控股、港交所表现突出。

基金重仓股中，三生制药、泡泡玛特净利润预期大幅上修，增速分别达318.5%、255.4%。老铺黄金也表现强劲。信达生物、金蝶国际由负转正。美团、理想汽车、阿里净利润预期大幅下调，分别为-85.4%、-25.9%、-6.7%。