财政部与央行协同发力稳债市

9月3日，财政部与中国人民局召开第二次联合会议，重点讨论央行国债买卖和政府债券发行管理，明确以“推动债券市场平稳健康发展”为核心目标。消息一出，国债期货应声上涨，利率债市场多数下行，市场对央行操作预期升温。

早在2024年10月首次会议前，央行就已通过“买短卖长”操作净买入3000亿元国债，有效稳定了市场利率，短端利率明显下行。此次会议提前一个月召开，再次聚焦国债买卖，被业内视为操作常态化的信号。财通固收团队认为，在经济基本面承压背景下，央行重启国债买入窗口临近，与降准降息形成政策组合拳，有望推动长端利率进一步下行。

市场人士指出，重启国债买卖旨在降低发行成本，相比单次投放，更具可持续性，有助于稳定资金面波动。会议提及“完善操作机制”，也暗示未来买卖规模或扩大，操作频率有望提升，政策灵活性进一步增强。

从市场表现看，9月3日债市普遍走强，超长债收益率跌破2%。不过，短端利率略显疲弱，1年期国债收益率小幅上行至1.368%。值得注意的是，自今年1月起，央行已暂停国债买入操作，为去年末机构抢购降温。财通固收团队表示，此次会议有望为债市带来修复契机，当前不必过度悲观。