华泰证券举办秋季投资峰会，聚焦经济转型与市场机遇

华泰证券2025年秋季投资峰会8月27日在上海拉开帷幕，主题为“谋划长远，破卷立新”，聚焦下半年全球宏观经济与资本市场的走向。为期两天的会议安排紧凑，除了主论坛外，还开设了10个分论坛，围绕数字资产、AI+、新消费、创新药出海等热门领域展开讨论，挖掘潜在投资机会。多位重量级专家，包括中国宏观经济研究院的孙学工、中国金融四十人论坛的郭凯等，也受邀出席，就“十五五”规划、国际局势变化等议题发表见解。

华泰证券机构业务委员会主席梁红在致辞中指出，中美关系趋于稳定，推动全球资产配置更加多元化。国内方面，政策持续发力，经济逐步企稳，市场信心回升。即将召开的“十五五”规划将成为观察未来五年中国经济政策的重要窗口。梁红强调，经济转型的核心在于推动消费驱动，而深层次改革是关键。华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，财政政策将继续保持灵活多样，稳增长仍是重点。海外方面，美元走弱对全球经济形成缓冲，但投资者需警惕美元信用下降的风险，建议积极配置稀缺性资产。

在圆桌讨论环节，华泰研究团队围绕经济政策、增长动能、股债趋势等话题展开分析。易峘指出，国内流动性改善明显，财政政策将“润物细无声”地持续发力。张继强则表示，市场关注重点将转向业绩兑现情况，“十五五”规划、中美关系、美联储政策等都是重要变量。他同时认为，股债性价比趋于平衡，债市短期冲击有限。林晓明从量化角度分析，美股已进入周期高点，未来或面临更大风险，建议投资者保持谨慎。而A股目前处于上行周期，前景乐观。黄金大周期接近尾声，铜价高位可能回调，黑色系和原油则维持震荡格局。

华泰证券研究所策略首席何康分析，本轮A股行情处于基本面与流动性双重驱动之间，流动性充裕，基本面仍处磨底阶段，ROE拐点预计在四季度出现。他建议关注消费板块的左侧机会，认为其背后有经营周期见底、外资回流等长期逻辑支撑。港股方面，李雨婕指出，随着美元流动性宽松，港股估值修复进入新阶段，互联网、新消费、创新药等板块具备较强吸引力。她强调，港股已不再是A股的补充，而是一个拥有核心资产的重要市场，配置价值日益凸显。