央行加码中期流动性投放

8月25日，央行开展6000亿元1年期MLF操作，连续第6个月加量续作，本月中期流动性净投放达3000亿元，为近半年来最大规模。自5月降准释放1万亿元长期资金以来，中期流动性持续净投放，8月力度尤为明显。分析指出，当前政府债券发行高峰期叠加信贷投放引导，货币政策与财政政策协同发力，推动宽信用进程，满足企业和居民融资需求。

市场观察认为，近期股市走强、中长端利率上行，银行体系流动性趋紧，央行通过MLF等工具加大投放，有助于稳定预期、保持资金充裕。进入月末，流动性摩擦加剧，本周逆回购和MLF合计到期超2.3万亿元。机构普遍认为，尽管资金波动较往年更明显，但大幅收紧概率偏低。股债联动效应、基金赎回压力以及大行融出意愿修复，将成为影响资金面的关键变量。

央行近期持续净投放，释放货币政策加力信号。专家指出，7月社零回落、地产承压、外需不确定，实体经济修复遇阻，宏观政策仍需发力。尽管三季度降准概率较低，但MLF和逆回购工具将维持流动性宽松。展望四季度，若经济动能未明显改善，不排除降准降息重启，并恢复国债操作以进一步释放政策空间。