加密市场Q2抵押贷款规模达531亿美元新高

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根据Galaxy Research最新发布的报告，2023年第二季度加密市场抵押贷款规模同比增长27%，达到531亿美元，创下自2022年初以来的新高。这一增长主要得益于DeFi借贷需求的上升以及市场风险偏好的回暖。近期比特币价格从12.4万美元回落至11.8万美元，导致加密衍生品市场出现超过10亿美元的爆仓，成为8月初以来最大规模的多头清算。

分析师认为，此次价格波动更像是一次健康的获利了结行为，而非趋势反转的信号。然而，这也暴露出在杠杆快速积累的情况下，市场所表现出的脆弱性。Galaxy研究团队指出，市场压力已经开始显现，尤其是在7月Aave平台上出现大量提款后，ETH借贷利率一度超过以太坊质押收益率，打破了“循环套利”交易逻辑，进而引发质押仓位的集中挤兑。

此外，自7月以来，场外市场USDC的借贷成本持续上升，而链上借贷利率则保持相对稳定，两者之间的利差已扩大至自2024年底以来的最高水平。这种背离反映出链下对美元资产的需求正在超过链上流动性供给，若市场环境进一步收紧，可能加剧价格波动。在当前贷款规模激增、借贷集中度提升、DeFi流动性趋紧的背景下，整个系统正显现出更多潜在风险。