散户逆势加仓成市场新现象

美股市场近年来展现出一种新现象：散户投资者的韧性远超预期。面对市场波动，他们不仅没有退缩，反而频频出手逢低买入，成为支撑市场的重要力量。今年春天，因关税动荡引发的暴跌中，散户集体进场，推动标普500指数重回历史高点，甚至让一度沉寂的模因交易（MEME）再度活跃。这种行为在华尔街眼中或许是泡沫信号，但从趋势看，散户的坚持背后，是信心与习惯的双重支撑。

新一代散户的成长环境与前辈截然不同。他们大多没有经历过互联网泡沫破裂或金融危机的惨烈，反而在长期低利率、股市上涨的环境中开启投资生涯。早期的收益增强了他们的风险承受能力，即便市场动荡，也更愿意坚守。2022年美联储加息导致标普500指数下跌19%，但散户资金仍持续流入，随后两年市场强劲反弹，验证了他们的判断。今年4月关税风波再度引发下跌，散户再次逆势加仓，EPFR数据显示，当周美股基金净流入高达310亿美元。这种行为模式已逐渐成为市场常态。