美股AI热潮催生泡沫风险

美股近期屡创新高，人工智能的热潮被认为是推升市场的重要力量。但随着股价飙升，泡沫风险的讨论也再度升温。华尔街资深策略师汤姆•埃萨耶指出，标普500指数自2022年11月ChatGPT发布以来已累计上涨57%，4月以来更是劲升28%。投资者对AI的热情推高估值，这种狂热与历史上几次重大泡沫如2000年互联网泡沫极为相似。

衡量AI行业健康状况的一个关键指标是半导体股的整体表现。埃萨耶指出，费城半导体指数（SOX）作为AI技术的核心板块，目前仍低于2024年7月高点，而同期标普500指数已上涨近14%。这种背离释放出危险信号：若AI板块本身未能持续走强，仅靠叙事支撑的牛市恐难持久。一旦SOX指数出现明显下跌，标普500指数也可能紧随其后。与此同时，美国经济前景转弱、就业数据疲软、失业救济申请增加，也为市场敲响警钟。美股估值已处高位，未来几个季度出现大幅回调的风险正在上升。