美股逼近历史高点，市场警惕回调风险

美股本轮涨势正面临关键考验。标普500指数今年以来累计上涨超7%，距离7月创下的历史高点仅一步之遥。尽管8月初非农数据一度引发市场短线跳水，但美股很快反弹，展现出强劲势头。不过，部分华尔街机构认为，连续四个月的上涨已将估值推至历史高位，市场或酝酿回调。目前标普500的远期市盈率高达22.4倍，远超长期均值，市场情绪虽乐观，但风险也在积聚。

本周二即将公布的7月CPI数据成为关注焦点。若通胀高于预期，可能打击市场对美联储降息的乐观预期。目前市场普遍押注9月降息，但若通胀“发烧”，美联储或将陷入两难。此外，特朗普政府加征关税的影响正逐步显现，部分商品价格已出现上涨。投资者担忧，若通胀与失业率齐升，“滞胀”风险或将冲击股市。多位策略师指出，市场对关税影响过于乐观，潜在风险仍需警惕。