美联储降息预期升温

美国7月非农就业数据意外疲软，迅速点燃了华尔街对美联储降息预期的猜测。这份远低于预期的报告不仅大幅下修了前两个月的新增就业人数，也令市场开始质疑美联储此前“按兵不动”的立场是否还能维持。劳动力市场降温信号明显，消费者压力逐渐显现，GDP增速下滑、失业率上升，种种迹象让外界普遍认为，美联储已站在政策转向的十字路口。

随着市场迅速调整利率预期，高盛、花旗、贝莱德和野村等机构纷纷表态，认为9月降息的可能性正在上升，甚至不排除一次性降息50个基点。高盛指出，当前就业增长已处于低位，无论通胀如何演变，降息都已成为必要选项。花旗与贝莱德则强调，若失业率继续攀升，9月大幅宽松并非不可能。野村观察到，市场对年内多次降息甚至“硬着陆”风险的对冲需求正在上升，经济硬着陆的隐含概率已升至三分之一。尽管当前形势与去年有相似之处，但今年通胀风险的不确定性，也让美联储的决策更加复杂。