传统零食巨头遇冷，卡夫亨氏或拆分业务自救

这两年，标普500指数涨了近四成，但食品饮料板块却明显掉队，尤其是卡夫亨氏，股价直接腰斩。背后原因不少，欧美通胀高企、消费者越来越偏爱天然健康食品、远离高度加工产品，这些趋势让传统零食巨头们压力山大。更头疼的是，GLP-1类减肥药如Ozempic越来越流行，抑制了人们的零食冲动，一些公司的财报已经反映出这种冲击。

为了破局，食品巨头们动作频频。百事可乐开始在部分产品中加入蛋白质和纤维，试图迎合健康潮流；还花19.5亿美元收购了益生元苏打水品牌Poppi，借助新兴品牌吸引年轻人。更大的变化来自并购和拆分。比如，意大利糖果巨头费列罗以31亿美元收购WK凯洛格；卡夫亨氏则传出可能拆分业务的消息。这种策略已有成功先例，家乐氏拆分品客薯片和Cheez-It饼干后，新公司Kellanova被玛氏高价收购，费列罗买下WK Kellogg也给出了近四成溢价。分析认为，拆分能让企业更聚焦高增长业务，释放更高估值。卡夫亨氏如果真的拆分，很可能也是为了这一目标。