特朗普拟对进口药征200%关税

7月14日讯 美国总统特朗普上周提出对进口药品征收200%关税的消息，看似会给制药行业带来巨大冲击，但市场反应却出人意料地平静。过去一周，纽交所Arca制药指数逆势上涨约1%，标普500指数则基本持平，显示出投资者并未因高关税威胁而大幅抛售相关股票。

特朗普给出的“缓冲期”是关键因素之一。他提出，企业有一年至一年半时间进行调整，之后才会面临高额关税。华尔街分析人士认为，这个宽限期比关税本身更受关注。按杰富瑞分析师估算，若从今年下半年开始计算，企业可继续免税进口药品至2027年，甚至通过囤货争取到更多缓冲时间。同时，这一期限也为企业在美国建厂提供了可能——通常需要四年的建设周期有望在此期间完成。

此外，特朗普提出的“大而美法案”也在一定程度上缓解了企业的顾虑。该法案允许企业立即扣除研发费用和设备成本，并提高利息抵扣上限，大幅降低了本土生产的财务压力。以默克为例，其计划在美国生产畅销药Keytruda的新版本，预计通过库存储备、逐步转移生产等措施，关税对其利润影响将控制在极低水平。

尽管如此，政策走向仍未最终明朗。美国商务部长卢特尼克表示，药品关税细节将在7月底公布。在此之前，行业仍处于观望状态。不过，已有迹象表明，部分企业已开始行动。礼来、默克等巨头相继宣布大规模投资与收购计划，显示出在政策压力下，行业正在加速调整布局。