中资美元债市场显著回暖

2025年上半年，中资美元债市场回暖明显。数据显示，上半年发行总量达480.9亿美元，同比大增97%，环比也实现增长。其中，城投类美元债表现最突出，发行量同比增长118%，占比最高；金融机构和其他产业企业也均有不同程度增长。尽管整体发行活跃，但净增量仍为负值，上半年净流出407.5亿美元，不过流出幅度较去年同期有所收窄。

市场走势方面，受外部因素影响，中资美元债价格波动上行。上半年整体指数回报率达3.94%，高收益板块表现尤为亮眼，总回报率高达5.85%。地产板块虽然一度因信用事件受挫，但仍以8.25%的回报率领跑行业。随着美联储政策趋于稳定，中资美元债收益率整体下行，利差收窄。分析指出，在当前环境下，高等级主体债券更具配置价值，点心债市场也可能受益于人民币吸引力回升带来的流动性宽松预期。