外卖平台掀价格战，奶茶咖啡成主战场

今天，外卖平台再次掀起价格战，美团、淘宝闪购纷纷发放大额优惠券，重点集中在奶茶、咖啡等饮品上，“免费奶茶”一度冲上微博热搜第一。有骑手反映，中午时分上海多家热门奶茶店已经爆单，单价接近10元，远高于平时水平，订单量激增让配送压力陡增，甚至需要通宵跑单。

然而，这场补贴大战的热度已不如从前。美团本周六的补贴力度相较上周明显减弱，内部人士透露，公司对外卖竞争的态度是“被动防守”，不会主动挑起战火，但会视竞争对手动作进行应对。淘宝闪购虽提前放出188元大券包的风声，实测却发现是分时段满减，折扣力度与六月持平，比上周有所降温。

此次价格战主要集中在20元左右的产品，正是茶饮和低价快餐的主流价格区间。但用户实际使用中发现，所谓“0元外卖”往往只适用于指定品牌中的个别低价饮品，部分门店早早关门，自提点距离较远，配送券还设有起送门槛，想真正“白拿”并不容易。

尽管订单量因此激增，但各大机构对这场烧钱战的长期价值并不乐观。摩根大通测算指出，如果即时零售市场在2030年达到4万亿规模，目前的投入尚属合理；但如果只达到预期的一半，行业将面临巨额亏损。当前的激进投资可能拖累平台短期盈利，进而冲击股价。该机构已下调对阿里、美团和京东的目标价，认为未来三到六个月股价将持续承压。

国内券商如广发证券、华泰证券、中金公司等也持类似观点，认为外卖、闪购等新业务的投入将对电商巨头的利润释放带来压力。虽然核心电商业务竞争趋缓，但在新战场的持续投入，或将让这些平台在今年面临不小的盈利挑战。