美元汇率创40年最大跌幅

2025年上半年，美元遭遇了自1973年以来最严重的下跌，ICE美元指数累计跌幅近11%，创下尼克松时代以来的最差半年表现。这一跌幅不仅远超过去十年的其他疲软期，也让市场对美元的未来充满疑虑。华尔街不少分析人士认为，这可能是美元进入长期贬值周期的开始，甚至动摇其全球主要避险资产的地位。

美元走弱的背后有三大推手。首先，随着国际股市回暖和特朗普贸易政策的不确定性，海外投资者对美元资产的对冲需求上升，成为上半年美元疲软的重要因素。其次，美联储降息预期升温，交易员普遍押注9月可能开启降息窗口，而相比其他央行，美联储未来的宽松空间更大。最后，美国政府虽未明示弱美元立场，但其政策导向被解读为有意通过汇率手段增强出口竞争力，尤其利好依赖海外收入的美股大盘股。种种迹象表明，美元的强势光环正在褪色。