资产收益率趋同投资者陷入困境

美国投资者正面临一个难题：各类资产收益率趋于一致。股票、国债、现金和公司债券的收益差距达到40年来最小值。这一现象由通胀和利润两大因素导致。美联储应对2022年通胀飙升，推高了现金和政府债券收益率。同时，高利润率抬升标普500指数估值，压低盈利收益率。如今，长期国债、公司贷款和股票投资的额外回报有限，让投资者陷入困境。

不少不甘持有现金的投资者选择布局海外资产，“ABUSA”策略应运而生。Pictet Asset Management首席策略师Luca Paolini认为，美国、欧洲和日本经济增长将出现“大融合”。避开昂贵的美国股票，在欧洲和日本寻找机会成为新趋势。尽管欧洲和日本仍存在问题，但当前趋势显示其前景改善，而美国增长放缓。Paolini提醒，不必完全抛弃美国资产，但其溢价会大幅减少。