全球资产收益率差距缩至40年最低

美国投资者正面临一个难题：各类资产收益率趋于一致。无论是国债、股票、现金还是公司债券，收益差距几乎消失。数据显示，美国主要资产的最高与最低收益率差值为40年来最小。这一现象由通胀和利润推动。美联储应对2022年通胀飙升，抬高了现金和政府债券收益率。同时，高利润率推升标普500指数估值，压低盈利收益率，企业资产负债表强劲也减少了额外收益需求。

不少投资者选择“现金为王”，但也有冒险者转向海外资产。“ABUSA”策略成为热门，即投资除美国外的地区。Pictet Asset Management首席策略师Luca Paolini认为，美国、欧洲和日本经济增长将出现“大融合”。避开昂贵的美股和美元，在欧洲和日本寻找机会更明智。尽管美国仍可能保持一定优势，但其溢价会大幅减少。当前趋势显示，欧洲和日本前景改善，而美国增长放缓。