央行降准释放1万亿流动性，债市反应平淡

央行行长潘功胜宣布10项货币政策措施，包括降准0.5个百分点和下调7天期逆回购利率至1.4%。然而，债市反应与以往不同，长债收益率加速上行，10年期国债活跃券收益率升至1.638%，短端虽下行但有所回调。光大固收首席张旭指出，降准释放长期资金有助于稳定银行净息差，但不一定推动债券收益率下行。若未来监管冲击或流动性红利消散，可能进一步推高收益率。

今日公开市场净回笼3353亿元，叠加昨日操作，规模接近降准释放的1万亿元流动性，对债市促进作用有限。东方金诚首席宏观分析师王青表示，结构性货币政策工具的推出体现精准性，坚持适度宽松基调。业内人士认为，尽管政策利率下调可能带动中长期利率缓慢下行，但在低利率环境下，债券牛市将以慢节奏展开，更趋于安全稳健。