价值投资峰会解析巴菲特理念传承

兴证全球基金、财联社与腾讯新闻联合主办的“投资·可为|2025年度中国投资人峰会”于2025年5月4日在奥马哈举行。圆桌讨论中，喜马拉雅资本副董事长常劲、芒格书院创始人施宏俊及国联安基金基金经理杨岳斌围绕价值投资展开对话。从伯克希尔六十年的复利奇迹到当代规模挑战，再到成长与价值的辩证关系，嘉宾们揭示了价值投资的核心理念及其生命力。他们一致认为，理性穿透市场噪音、长期对抗短期波动是价值投资不变的本质。

巴菲特股东大会后，三位嘉宾进一步探讨了价值投资的传承与进化。施宏俊提到，尽管巴菲特逐步交棒，但参会者热情不减，这标志着企业文化的延续。常劲从历史角度补充，巴菲特的接班计划早有端倪，而芒格的离世让巴菲特更显退役之意。杨岳斌则强调，理解价值投资需追溯源头，如格雷厄姆和费雪的思想。同时，伯克希尔的成功离不开对风险收益比的极致追求，以及对现金流和护城河的重视。在变局中，专注能力圈、寻找确定性机会成为实践价值投资的关键。