央行缩量操作不改流动性宽松预期

央行在4月开展了12000亿元买断式逆回购操作，其中3个月期7000亿元，6个月期5000亿元。由于本月有1.2万亿元3个月期和5000亿元6个月期逆回购到期，实际缩量5000亿元，为该工具创立以来首次。专家指出，这并不意味着流动性收紧，反而可能预示降准概率增大，以更大规模注入长期资金支持信贷投放。

近期央行通过多种工具持续释放流动性，包括开展6000亿元MLF净投放5000亿元，以及连续三天逆回购累计净投放6458亿元。展望后市，专家预计5月可能降准0.5个百分点并降息0.3个百分点，同时二季度全面降准概率较大，存款准备金率或突破5%的“隐性下限”，买断式逆回购有望逐步替代MLF功能。