港股上周震荡收涨，外资流出增加

上周，港股市场受美国“对等关税”政策影响，呈现震荡格局。截至上周四收盘，恒生指数累计上涨2.30%，报21395.14点；科技指数则累计下跌0.27%，报4887.37点。南向资金净流入环比下降，日均54.7亿人民币，总计218.7亿。外资方面，EPFR数据显示，截至上周三，外资净流出境外中资股26.3亿美元，较前一周的3.2亿美元显著增加，主要因避险情绪升温。此外，恒指周平均沽空交易占比12.6%，环比下降2.5个百分点，港股回购金额也从56亿港元回落至20亿港元。

尽管市场波动，机构认为中概股后市风险可控。广发证券报告指出，以市值超十亿美元的在美中概股为样本，76%市值已实现港美两地上市，75%公司满足回港条件，即便ADR退市，影响也相对有限。若通过“介绍上市”回流港股，则无需新募资，流动性冲击同样可控。操作上，建议关注港股服务类消费、创新药与医疗器械、硬科技方向如半导体及AI链，以及红利方向作为底仓配置。广发证券表示，港股在全球市场中仍具相对收益优势，尤其科技企业盈利或持续支撑行情。