美国借贷成本飙升，市场信任危机加深

三年前，英国前首相特拉斯因“迷你预算案”引发债券市场动荡，最终被迫解雇财政大臣并撤销争议减税方案。然而，即便政策全面逆转，英国借贷成本仍居高不下，“白痴溢价”成为市场对其不信任的直接体现。如今，美国似乎正重蹈覆辙。

特朗普政府的关税政策让美国从金融体系的基石变为不可靠伙伴。本周，投资者因担忧贸易战升级而抛售美债，导致10年期收益率创下20年来最大单周涨幅。尽管特朗普暂时停火，但市场信心难以迅速恢复。专家警告，这种“白痴溢价”不仅推高借贷成本，还可能通过房贷利率等渠道长期影响普通家庭，进一步削弱美国经济竞争力。全球投资者对美国资产的信任危机正在加深，这或将改变二战以来建立的国际金融秩序。