Polygon生态危机：AAVE与Lido撤离，肇因于“借鸡生蛋”提案

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作为多链互操作性、零知识证明应用及DeFi、NFT生态系统的重要推动者，Polygon 曾在上一轮牛市中表现出色。然而，近一年来，Polygon 等许多公链项目未能取得新的突破，逐渐被 Solana、Sui 或 Base 等新竞争对手超越。Polygon 再次引起关注，却是因为 AAVE 和 Lido 等生态伙伴的退出。

“借鸡生蛋”提案引发担忧

12月16日，Aave 贡献者团队 Aave Chan 在社区发布提案，计划将其借贷服务从 Polygon 的 PoS 链撤出。该提案旨在逐步淘汰 Aave 在 Polygon 上的借贷协议，以防范未来可能出现的安全风险。Aave 是 Polygon 上最大的去中心化应用，其在 PoS 链上的存款超过 4.66 亿美元。

同一天，流动性质押协议 Lido 宣布将在接下来的几个月内停用 Polygon 网络上的服务。Lido 社区表示，重新聚焦以太坊和 Polygon POS 缺乏可扩展性是主要原因。

一天内失去两个重要生态应用，Polygon 遭受重创。主要原因在于 12 月 13 日 Polygon 社区发布的“Polygon PoS 跨链流动性计划”Pre-PIP 改进提案。该提案提议利用 PoS 链桥上持有的超过 10 亿美元的稳定币储备来产生收益。

Polygon PoS 桥接中持有约 13 亿美元的稳定币储备，社区建议将这些闲置资金部署到精选的流动性池中，以产生收益并促进 Polygon 生态系统的发展。根据当前贷款利率，这些资金每年可能带来约 7000 万美元的收益。

提案建议将这些资金逐步投入符合 ERC-4626 标准的金库中。具体策略包括：

DAI：存入 Maker 的 sUSDS，这是 Maker 生态系统的官方收益型代币。

USDC 和 USDT：通过 Morpho Vaults 作为主要收益来源，Allez Labs 负责风险管理。初始市场包括 Superstate 的 USTB、Maker 的 sUSDS 和 Angle 的 stUSD。

此外，Yearn 将管理新的生态系统激励计划，利用这些收益激励 Polygon PoS 和更广泛的 AggLayer 生态系统中的活动。

值得注意的是，这项提案的签署方是 Allez Labs、Morpho Association 和 Yearn。根据 Defillama 12 月 17 日的数据，Polygon 的总 TVL 为 12.3 亿美元，其中 AAVE 的 TVL 约为 4.65 亿美元，占 37.8%。而 Yearn Finance 的 TVL 排名第 26，约为 369 万美元。这或许解释了为什么 AAVE 会因安全原因提出退出 Polygon。

从 AAVE 的角度来看，该提案意味着使用 AAVE 的资金为其他借贷协议生息。作为 Polygon POS 跨链桥的最大应用，AAVE 并不能从中受益，反而要承担资金安全风险。

不过，Lido 的撤出可能与该提案无关，Lido 关于重新评估 Polygon 的提案和投票早在一个月前就已发布，只是恰好在此时公布。

生态发展疲软的无奈之举

如果 AAVE 撤出提案通过，Polygon 的 TVL 将降至 7.65 亿美元，无法实现 Pre-PIP 提案中所述的 10 亿美元资金储备。如果 Uniswap 也跟进类似方案，Polygon 的 TVL 将进一步降至约 3.7 亿美元。这不仅使每年 7000 万美元的生息目标无法实现，还会对整个生态系统的治理代币价格和活跃用户等环节产生负面影响。

那么，Polygon 社区为何提出此方案？近一年来，Polygon 生态究竟如何？

Polygon 生态最繁荣的时期是 2021 年 6 月，当时 TVL 总量达 92.4 亿美元，是现在的 7.5 倍。随着时间推移，Polygon 的 TVL 曲线一路下滑，自 2022 年 6 月以来一直维持在 13 亿美元左右，2023 年一度跌至 6 亿美元。2024 年，尽管市场回暖，Polygon 的 TVL 多数时间仍低于 10 亿美元，直到 10 月才勉强回升至 10 亿美元以上。

在活跃地址数方面，10 月 29 日 Polygon PoS 的活跃地址约为 43.9 万个，与一年前相当。尽管今年 3 月至 8 月，Polygon PoS 的活跃地址数曾大幅上升至 165 万个，但在市场最火热时却迅速冷却。

代币市场表现同样不佳，2024 年 3 月至 11 月，POL 代币价格未随大盘上涨，反而从年初的 1.3 美元跌至最低 0.28 美元，跌幅超过 77%。近一两个月内，价格才开始反弹，目前约为 0.6 美元，但仍需增长 5 倍才能回到历史高点。

技术创新+品牌升级不如“发钱”

尽管生态发展疲软，Polygon 在技术和产品方面并未放弃。过去一年，Polygon 发布了多项技术创新和产品布局，如预测市场 Polymarket 的发展和新的统一区块链生态系统 AggLayer。此外，Polygon Plonky3 成为最快的零知识证明系统，得到了 Vitalik 的认可。

然而，非颠覆式的技术创新难以成为项目的叙事优势。面对市场竞争加剧，Polygon 需要在技术创新之外，寻找更具吸引力的市场策略。真正能吸引用户、保持关注的往往是奖励分配或激励计划，如 Hyperliquid。Polygon 在这方面可用的资源有限，链上费用每日仅数万美元，无法激发用户兴趣。因此，提出了“借鸡生蛋”提案。

但显然，这一提案并未获得主要应用的支持，Polygon 反而可能因此失去更多。总体来看，Polygon 生态发展停滞不前的根本原因是缺乏足够的用户激励和新叙事驱动力。面对市场竞争，Polygon 需要探索更具吸引力的市场策略。这也是大多数老公链面临的共同困境。