英伟达打造“新锚点” AI浪潮方兴未艾

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AI热潮持续强劲,英伟达刚刚发布的第一财季报告各项数据超预期。从A股AI相关标的来看,今年一季度,受益AI发展,相关上市公司业绩不俗。工业富联(601138)、中际旭创(300308)、沪电股份(002463)等AI领域龙头股价在近期均创下历史新高,北向资金和融资资金也积极加仓AI相关个股。

分析人士表示,英伟达的超预期财报和积极的市场信号,为A股英伟达产业链以及AI、算力等细分领域带来了正面影响,AI正由海外的创新热潮与资本开支逐渐转化为产业链核心上市公司的业绩。

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AI热潮强劲

作为人工智能风向标的英伟达刚刚发布截至4月28日的2025财年第一财季报告,各项数据全面超预期,令市场对AI投资保持信心,AI热潮仍然强劲。

人工智能技术和产业发展突飞猛进,是国家重点布局的战略领域,也成为各地争相抢占的产业新赛道。3月以来,北京、上海、成都等多个地区纷纷出台人工智能产业发展支持政策。

今年3月,上海市通信管理局等11个部门联合印发的《上海市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案(2024-2025年)》提出,到2025年,本市智能算力规模超过30EFlops,占比达到总算力的50%以上。算力网络节点间单向网络时延控制在1毫秒以内。智算中心内先进存储容量占比达到50%以上。

3月28日,北京市经开区发布《关于加快打造AI原生产业创新高地的若干政策》,目标到2026年,人工智能核心技术取得重大突破,算力算法数据有效支撑,建成人工智能算力10000PFlops。为加快推进算力基础设施建设,北京市经开区提出,每年将发放1亿元算力券,企业可申领算力券用于算力租用。为推动人工智能应用场景赋能与开放,北京市经开区每年将发放1亿元模型券,对购买技术自主可控基座大模型的企业予以补贴。

5月20日,成都市新型工业化推进大会召开,会上发布了《成都市人工智能产业高质量发展三年行动计划(2024-2026年)》,总体目标是,到2024年,成都人工智能核心产业规模将突破1000亿元,带动产业规模达到6000亿元,算力规模达到5500PFlops;到2025年,核心产业规模预计将达到1400亿元,带动产业规模达到8000亿元,算力规模达到12000PFlops;到2026年,核心产业规模预计将达到1700亿元,带动相关产业规模达到1万亿元,算力规模达到20000PFlops,使成都在人工智能领域成为全国领先城市。

分析人士认为,在政策积极支持下,我国人工智能行业有望维持高景气。

相关上市公司业绩爆发

IDC预计,到2027年,全球在人工智能领域的总投资规模将达到4236亿美元,2022年-2027年间的复合年增长率(CAGR)为26.9%。到2027年,中国在AI领域的投资规模将达到381亿美元,占据全球总投资的近9%。

在英伟达业绩持续超预期的背后,是AI行业对算力需求的激增。从A股英伟达产业链来看,具体可分为5个细分板块:GPU、PCB产业链、存储芯片、服务器散热、光芯片/光模块,不少相关上市公司业绩今年一季度也出现爆发。

以GPU领域的海光信息来看,海光信息2023年实现营业收入60.12亿元,同比增长17.3%;实现净利润12.63亿元,同比增长约57%。今年一季度,海光信息实现营收15.92亿元,同比增长37.09%;实现净利润2.89亿元,同比增长20.53%。

PCB龙头企业沪电股份一季报显示,公司一季度营业收入为25.84亿元,同比增长38.34%;净利润为5.15亿元,同比增长157.03%。

存储芯片领域的澜起科技一季报显示,一季度,公司实现营业收入7.37亿元,同比增长75.74%;实现净利润2.23亿元,同比增长1032.86%。

服务器散热领域的浪潮信息(000977)一季报显示,一季度,公司实现营业收入176.07亿元,同比增长85.32%;实现净利润3.06亿元,同比增长64.39%。

CPO龙头中际旭创一季报显示,公司一季度实现营业总收入48.43亿元,同比增长163.59%;净利润为10.09亿元,同比增长303.84%。

此外,A股AI龙头工业富联一季度实现营收1186.88亿元,同比增长12.09%;实现净利润41.85亿元,同比增长33.77%。

国盛证券通信行业首席分析师宋嘉吉表示,AI正加速由行业景气度到报表的转化进程,光模块龙头业绩加速释放,同时算力其他环节如PCB、散热、服务器等都逐一迎来业绩加速,AI正由海外的创新热潮与资本开支逐渐转化为产业链核心上市公司的业绩。

看好AI投资机会

随着AI热潮持续强劲,A股相关上市公司市场表现也十分亮眼。数据显示,英伟达产业链指数3月的高点相较2月5日的低点最大涨幅达58.14%。截至5月23日收盘,相较2月5日的低点涨幅达39.29%,表现超过大盘。

从今年以来的情况来看,数据显示,英伟达产业链成分股中,不少股票表现不俗。截至5月23日,工业富联今年以来累计上涨69.44%,股价在今年创下历史新高;胜宏科技(300476)、中际旭创今年以来均涨逾53%,中际旭创股价也在今年创下历史新高;天孚通信(300394)、沪电股份今年以来均涨逾47%,股价均在今年创下历史新高。

从资金面来看,英伟达产业链成分股中,不少股票获得资金青睐。数据显示,截至5月22日,北向资金今年以来加仓中际旭创超过20亿元,加仓京东方A超过29亿元,加仓天孚通信、中科曙光(603019)均超过4亿元。截至5月22日,融资客净买入工业富联超18亿元,净买入中科曙光、中兴通讯(000063)均超13亿元,净买入中际旭创、天孚通信均超7亿元。

对于AI板块,黑崎资本首席投资执行官陈兴文对记者表示,英伟达的超预期财报和积极的市场信号,为A股英伟达产业链以及AI、算力等细分领域带来了正面影响,相关公司有望受益于这一趋势。

“英伟达业绩超预期,特别是英伟达GB200需求、进度超预期,将利好英伟达产业链,包括算力、液冷、光模块、铜缆等环节。”止于至善投资基金经理何理表示,国内的众多模型在进行迭代,对国内算力、液冷的需求也将提升。英伟达数据中心业务的增长也将为光模块及铜互联领域的需求带来增量。

国金证券电子行业首席分析师樊志远表示,大模型持续升级,算力需求不断提升,云厂商增加AI资本开支,带动AI芯片、AI服务器、光模块、交换机等需求高景气。今年下半年,智能手机、AI PC将迎来众多新机发布,三季度有望迎来需求旺季。中长期来看,AI有望给消费电子赋能,带来新的换机需求。看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。

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