AI与政策双驱动A股港股修复

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5月A股与港股走势受多重因素牵动：一季报收官、政治局会议定调、美伊谈判进展、美联储新主席上任、特朗普访华预期，以及DeepSeek等AI技术冲击。机构普遍提醒警惕结构过热，建议“高低切”，均衡配置。中信建投指出，机会集中在A股结构性行情、港股低估值洼地、美股AI叙事及部分量化策略；风险则来自板块拥挤与地缘反复，需通过多资产、多策略对冲波动。

配置主线逐渐清晰。AI算力基础设施、战略涨价资源（如工业金属、能源金属、化工原料）、汽车智能化产业链、高股息防御资产成为共识方向。政治局会议首提“六网”基建，叠加“人工智能+”行动与制造业安全，进一步锚定科技与新老基建双主线。港股进入修复阶段，科技板块估值处于历史低位，正迎来利空出尽、资金回流、AI催化、业绩修复四重共振，性价比突出。