7800亿港股解禁潮来袭

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港股IPO热度不减，2025年募资超2800亿港元重登全球榜首；2026年前四个月再迎47只新股，募资达1500亿港元，是去年同期的6倍。日均成交约2700亿港元，流动性充足，为市场托底。

但繁荣背后暗藏压力——今年基石投资者与上市前股东待解禁股份高达7800亿港元，创历史新高。其中7月最密集：壁仞科技、天数智芯、智谱、MiniMax-W等AI与硬科技公司集中解禁，仅MiniMax-W单家就释放843亿港元。真正考验不在大盘，而在个股。上市前股东成本极低，套现冲动强；对冲基金等交易型资金解禁后出货果断；产业资本和主权基金则更稳。解禁不等于抛售，但股价走势将明显分化。