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AI内存紧缺延至2027年
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港股早盘整体回调，存储芯片概念股逆势大涨。澜起科技涨超6%，兆易创新涨近2%。美光CEO直言AI内存供应已“极其紧张”，高性能芯片产能短期难扩，当前只是AI爆发的“早期阶段”。
AI正从训练转向推理，Token需求指数级增长，带动DDR5、HBM等高端内存持续紧缺。全球DRAM供给比需求低约10个百分点，英特尔新AI CPU单颗需400GB DRAM，英伟达、AMD、谷歌也在推高HBM需求。三星、SK海力士扩产跟不上节奏，原定2026年结束的内存超级周期，大概率延至2027年。4月DDR5现货价涨2.8%，DDR4却跌16%，价差越拉越大。
国产龙头业绩亮眼。澜起科技一季度毛利率近70%，远超预期，大摩直接上调目标价至310港元。兆易创新营收增119%，净利暴增523%，存储芯片“量价齐升”，车规MCU、定制化产品多点突破。海外大厂退出利基市场叠加AI浪潮，国产替代与行业上行双轮驱动。
