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国产AI芯片一季度全线爆发
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国产AI算力芯片迎来业绩爆发期。寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份四家A股企业一季度全部交出亮眼答卷：寒武纪营收增长159.6%，首次实现单季经营性现金流为正；海光信息营收突破40亿元，深算三号适配365款主流大模型；摩尔线程扭亏为盈，拿下6.6亿元智算集群大单；沐曦股份亏损收窄近六成，曦索X系列切入气候仿真、分子模拟等尖端场景。壁仞科技与天数智芯虽未披露一季报，但已交付多个数千卡级智算集群，覆盖国家级平台、运营商及头部AI公司。
行业梯队清晰，头部稳、二线快、生态强。寒武纪、海光信息市值双双逼近7000亿元，摩尔线程、沐曦股份紧随其后；天数智芯、壁仞科技港股估值相对偏低，但2025年营收均破10亿元，毛利率超53%。研发投入毫不松劲——摩尔线程、沐曦股份研发占比超45%，海光信息单季投入超12亿元。“CPU+GPU”协同、“训推一体”架构、“十万卡集群”落地正从蓝图加速变为现实。
