两大铜企实现负成本采矿

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铜价没涨，成本却变负了。南方铜业和淡水河谷最近爆出一个罕见现象：黄金、白银等副产品价格猛涨，让两家巨头的铜生产成本直接“倒挂”。南方铜业一季度每磅铜的现金成本为负0.11美元，而去年同期还是正0.77美元；淡水河谷也在全成本口径下迈入负值区间，同行却普遍还在正数徘徊。

这波“白捡钱”主要靠矿里带的“彩蛋”——白银一年翻倍、黄金涨四成，加上钼、锌等金属同步走强。南方铜业光副产品就进账12亿美元，直接包圆了全部铜矿开采支出。它本身还有一体化运营优势，硫酸不靠买，反而是净卖家，中东供应紧张反而成了它的护城河。