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果链一季报冰火两重天
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果链一季报分化明显。立讯精密、东山精密、德赛电池等头部企业利润逆势增长，分别同比增20%—22%、119%—152%、64%；蓝思科技、欣旺达则大幅承压，前者净利由盈转亏，后者利润缩水七成。表面看是苹果供应链集体交卷，实则背后逻辑早已分道扬镳——有人靠AI服务器、光模块、可穿戴打开第二曲线，有人还在传统手机结构件里搏份额。
存储涨价、汇率波动、原材料上冲三座大山压得全行业喘气。DRAM和NAND合约价一季度暴涨三至六成，直接导致终端砍单、中低端机型“量价齐跌”。汇兑损失更成隐形杀手，蓝思科技单季多亏5亿元，欣旺达因海外基地货币贬值巨亏上亿。但压力之下，转型快慢立见高下：立讯加码AI PC与数据中心，东山借索尔思光模块打入新客户，水晶光电靠滤光片和微棱镜稳住基本盘，蓝思则押注AI终端、具身智能、商业航天四大新方向。苹果换帅恰逢此时，特努斯能否带出AI+硬件的新节奏，正倒逼果链加速洗牌。
