公募基金业绩基准迎重大调整

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公募基金业绩比较基准调整大幕拉开，首批产品将于4月底启动。监管明确“平稳起步、分步实施”，全年共设四轮调整窗口，分别在4月底、6月中旬、8月中旬和10月中旬。首批参与公司不多，以头部机构和主动权益实力较强的中小基金公司为主，优先选择运作成熟、业绩稳定、基准微调的产品试水。主动权益类是重点难点，固收+和纯债产品相对简单。

调整不是简单换指数，更不是降低难度。监管紧盯三大红线：不能损害持有人利益，不能扰动市场——权益类产品调整比例不超70%，固收类不超40%；产品名称必须匹配投向，主题基金必须挂钩对应行业指数；业绩比较基准不能“放水”，严禁用表现差的指数拉高历史超额收益。随着《绩效考核管理指引》落地，基准还成了基金经理薪酬的硬杠杠：主动权益类产品考核中，基准权重不低于30%，连续三年跑输基准超10%且利润为负的，绩效薪酬须降三成以上。