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北方稀土净利翻倍但隐忧浮现
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北方稀土2025年营收突破425亿元，净利润翻倍至22.51亿元。稀土价格上行叠加产销量创新高，推动冶炼分离、磁性材料、永磁电机等主力产品全线增长，镧铈产品首次实现年度销大于产，库存压力明显缓解。
但隐忧同步浮现：存货高达170.69亿元，占总资产超三成，年内计提减值3.81亿元；应收账款增超14%，达39.10亿元。主营收占比76%的稀土板块虽毛利提升，应用及其他板块收入停滞、毛利骤降近十个百分点；海外收入不足1.5%，且毛利率下滑近9个百分点。公司定下2026年营收不低于440亿元、利润总额不低于35亿元的目标，增幅仅略超3%。
