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莎普爱思2025年巨亏2.39亿元
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莎普爱思2025年巨亏2.39亿元，创近年新高。营收4.63亿元，同比下降4.38%；亏损额较上年翻倍，主因泰州妇产医院与青岛视康眼科医院计提商誉减值近2亿元——泰州医院减值1.8亿元，青岛视康减值1854万元。这两家医院均为实控人林氏兄弟旗下资产，收购时溢价惊人：泰州医院2020年溢价278.88%，青岛视康2023年溢价299.51%，均未兑现业绩承诺，连续多年计提减值。眼下公司又拟以5.28亿元收购上海天伦医院，估值溢价高达24倍，已遭上交所问询。
医药制造板块稳住基本盘，滴眼液营收1.87亿元，毛利率仍超74%；但受库存压力影响，产量骤降72%，整体药业主营微降1.7%。经营性现金流却逆势增长75%，达4493万元，得益于成本管控与费用压降——研发支出砍半，管理费、营业成本同步下滑。扩张留下的商誉包袱尚未卸下，主业增长也显乏力，双轮驱动正经历最严峻的现实考验。
