券商股成公募2025年最大赢家

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公募基金2025年年报收官，券商股成最大赢家。全行业50家上市券商全部被加仓，29家环比增幅超100%，呈现“全面开花”之势。头部券商如中信证券、国泰海通、东方财富稳坐持股数量前三，其中国泰海通单季增持12.99亿股，环比暴涨136.95%，增速领跑同业；中信证券基数庞大仍增7.47亿股，华泰证券更以119.77%的环比增幅惊艳市场。

中小券商弹性十足，中泰证券、国联民生单季增持超450%，华西、华安、长江等多家券商环比涨超300%。不过分化同步加剧：哈投股份虽环比猛增近270%，同比却下滑46%；首创证券、中金公司增速明显放缓。机构选票越来越聚焦——资本雄厚、整合确定性强、财富管理有特色的券商更受青睐，纯区域型券商若缺乏差异化优势，正悄然掉队。当前券商板块估值处于历史低位，业绩却步入上行通道，修复行情已悄然启动。