基金年报重仓券商股全面加码

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公募基金2025年年报收官，券商股成最大赢家。全行业50家上市券商全部被加仓，29家环比增幅超100%，呈现“全面开花”之势。头部券商稳扎稳打——中信证券获1144只基金持有，国泰海通、东方财富、华泰证券紧随其后；持股数量上，东方财富以25.37亿股居首，国泰海通猛增12.99亿股，环比飙涨136.95%。中信证券、华泰证券同样强势，环比分别增长62.72%和119.77%。

中小券商弹性更足。中泰证券、国联民生证券环比增幅分别达542.03%和455.88%，华西、华安、长江等多家券商增速均破300%。东北证券、锦龙股份同比翻倍，兴业证券同比增长75.21%。不过分化同步加剧：哈投股份虽环比大涨，但同比下滑46.12%；首创证券、中金公司增速明显放缓。机构选票正从“广撒网”转向“精挑细选”，资本实力强、整合确定性高、财富管理突出的券商更受青睐。当前券商板块估值处于历史低位，盈利却步入上升通道，修复行情悄然启动。