大行逆势加仓票据稳信贷

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票据市场风向变了。3月数据显示，股份制银行票据压降超1900亿元，国有大行和农发行却逆势净买入超1200亿元。中小银行直贴、转贴规模持续下滑，利率中枢走低，主因是监管对合意贷款规模的硬性要求明显淡化——多地城商行不再收窗口指导，只做统计上报；部分内陆银行一季度信贷投放同比缩水三到四成。

大行扛起稳总量的大旗。在票据利率跌破1%、资产荒加剧的背景下，国有大行主动加大票据配置，不是为冲量，而是配合真实信贷投放与资产优化。这既呼应了央行“引导大型银行当主力、中小银行回归本源”的定调，也标志着信贷管理从拼规模转向重结构、提质量。