三花智控净利破40亿但新业务遇冷

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三花智控去年营收310.12亿元、净利40.63亿元，双双刷新纪录。核心业务稳扎稳打——制冷空调零部件收入近186亿元，汽车零部件超124亿元，两大板块毛利率均提升超1个百分点。现金流也更健康，经营性现金净流入50.91亿元。

但隐忧浮现：新能源汽车热管理产品产销量首次下滑，同比减少约8.5%；国内汽车零部件产销量微降，传统燃油车热管理反而逆势增长。更关键的是，仿生机器人机电执行器业务进展缓慢，年报措辞与半年报几乎雷同，仅强调“配合客户送样”“加大开发力度”，尚未见量产落地或订单突破。