拓普集团增收不增利，机器人业务破冰

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拓普集团2025年营收295.81亿元，增长11.21%，但净利润27.79亿元，下滑7.38%，“增收不增利”局面打破连续五年高增长纪录。成本增速快于营收，毛利率全面承压，六大产品线毛利无一例外下滑，其中机器人执行器毛利骤降22.65个百分点；库存同步走高，底盘、内饰、热管理等主力板块库存增幅超15%。

现金流却逆势大涨38.50%至44.82亿元，货款回笼明显提速。年报首度单列“机器人执行器”板块，营收1359万元，送样覆盖直线\/旋转执行器、灵巧手电机，并延伸至躯体结构件、电子柔性皮肤等新领域。汽车电子业务毛利率高达52.11%，热管理技术跨界液冷服务器与储能，斩获首批15亿元订单。前湾新区9期10期工厂今年投产，泰国基地上半年量产，墨西哥二期启动筹划，波兰工厂扩产加速，全球化产能网络全面铺开。