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全球股债黄金齐跌，多元策略失灵
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3月23日，A股全线重挫，沪指跌3.63%，创业板指跌3.49%，科创综指更跌近5%。黄金ETF罕见跌停，连带拖累多元资产策略——原本靠“不把鸡蛋放一个篮子”稳住客户的组合，这次各类资产齐跌，对冲失效。日韩股市同步跳水，日经跌3.48%，韩国综指暴跌6.49%。投资者睡不着、客户问不停，有人“跌麻”沉默，有人紧急平仓避险。
地缘冲突升级推高油价，打破通胀回落预期，美联储降息延后，全球流动性骤然收紧。黄金因实际利率上行承压，股票债券也同步调整，传统分散逻辑失灵。但业内普遍认为，多元策略本就不为对抗系统性风险，而是帮投资者躲开个股暴雷、行业黑天鹅和单市场崩盘，长期看仍能稳住心态、拿住回报。多家机构指出，中国能源自主率高达85%，远超日韩，工业成本更稳，资本市场正成为动荡中的“安全垫”。
