黄金九连跌创43年最惨单周跌幅

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3月以来，中东冲突升级，黄金却连跌九天，单周跌幅超10%，一度跌破4100美元\/盎司，创近43年最猛单周下挫。以往“炮声一响、黄金暴涨”的老经验这次失灵了——油价飙涨推高全球通胀预期，美联储果断按住降息念头，实际利率上行，持有黄金的机会成本大增。资金纷纷涌向能生息的美元资产，黄金反倒成了被抛售的“现金提款机”。

这轮下跌不是避险需求消失，而是定价逻辑变了：从地缘风险驱动，切换成利率、美元、通胀三要素主导。央行购金节奏放缓、交易拥挤引发集中止盈、流动性紧张加剧抛压，四重压力叠加，让金价短期承压。但长期看，去美元化持续推进、各国央行持续增持、美元信用边际弱化，黄金牛市根基仍在。回调越猛，越接近中长期配置窗口。