银行理财稳负债、降仓位等右侧

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3月23日，A股波动加剧，市场关注银行理财是否成为抛压来源。多家城商行、股份行及国有大行理财子公司回应：负债端整体稳定，赎回压力可控；中长期锁定产品虽有波动，但现金管理类和短期固收产品赎回平稳。“固收+”虽是今年增量主力，但占比不高、权益中枢偏低、资产更分散，回撤小于公募基金，客户风险偏好正加速转向防御。

资产端已悄然行动。理财机构近期赎回“固收+”基金，多属净值承压下的被动应对，而非主动看空。数据显示，上周“固收+”基金净赎回达2025年下半年以来峰值，超半数产品单周跌幅创年内新高，理财产品兑付达标率也跌至年初低位。所有受访机构一致表态：继续降仓观望，等待右侧信号明确再出手——守住固收基本盘，暂不追涨含权波动。