港股反弹靠空头回补

让理财更简单：万0.86超低手续费>>【>>戳我进入<<】

港股最近挺稳，外部市场动荡，它却接连反弹。恒指和恒科指数早盘延续涨势，背后有三大支撑：估值够低、资产够“硬”、空头正在撤退。

估值上，港股早于全球其他市场回调，权重股四季度就跌了不少，现在整体便宜，安全边际足。资产结构上，高股息+周期股占恒指近一半，既抗跌又吃涨，尤其受益油价走高。空头方面，3月初沽空比例冲到2.44%的历史高位，最近两周明显平仓，科技、消费、传媒等反弹主力板块空单降幅超9%，直接托起指数。

反弹不是靠大资金涌入，而是内部调仓和事件催化双驱动。3月6日地缘缓和带动普涨，10日腾讯AI消息点燃科技股，16日GTC大会临近再推半导体。南向资金持续净流出，外资也没大规模进场，汇率也无明显流入信号——这波行情，本质是空头回补+事件点火。

磨底阶段，策略要分层。求稳的可逐步布局高安全边际品种，恒科指数压力位在4500—4850点；求攻的盯紧现金流好、低杠杆、能沾油价红利的方向。通信、石油石化、军工等板块空单刚堆高，后续弹性值得关注。