央行3月缩量回笼3000亿

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央行3月两次缩量开展买断式逆回购，合计净回笼3000亿元，为2025年6月以来首次。其中，3个月期减量2000亿元，6个月期减量1000亿元。市场普遍认为，这并非转向收紧，而是对前期中长期流动性大量投放后的自然调整。当前隔夜利率DR001均值仅1.33%，明显低于政策利率，资金面整体宽松。

季末扰动虽将显现，但3月财政支出加大、现金回流银行、地方债发行节奏放缓等因素，仍支撑流动性平稳。下周逆回购到期1765亿元，央行操作保持灵活精准。机构预计，政府债供给压力可控，同业存单利率还有下行空间，资金面大概率延续“上中旬稳、月末略紧”格局。