央行3月缩量逆回购3000亿

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央行3月两次缩量开展买断式逆回购，合计净回笼3000亿元，为2025年6月以来首次。其中，3个月期减量2000亿，6个月期减量1000亿。市场普遍认为，这并非转向收紧，而是对前期中长期流动性大幅投放的自然回调——年初两个月MLF与逆回购已净投放1.9万亿元，节后资金面持续宽松，DR001均值仅1.33%，低于政策利率7个基点。

季末扰动渐显，但整体资金面仍稳中偏松。财政支出加大、现金回流银行、地方债发行节奏放缓等因素支撑流动性，下周逆回购到期1765亿元，压力可控。机构预计，央行将延续精准调控，跨季阶段大概率加码呵护，同业存单利率还有下行空间。