券商发力“固收+”承接存款搬家

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2026年，超76万亿元居民定期存款集中到期，一季度就占三分之一，“存款搬家”浪潮正式来袭。银行理财靠渠道稳坐主场，保险资管凭长期资金守住阵地，券商资管则盯上了这场资金迁徙中的新机会——不拼规模拼能力，聚焦“固收+”与多策略配置，用交易精度和服务细度，承接从银行溢出的低风险资金。

“固收+”早已不是债券加点股票的简单组合。国金资管用高等级信用债打底，搭配量化对冲、可转债和套利策略；财通资管按波动率分层，推出低波、中波、高波三类产品；德邦资管则引入红利低波、公募REITs等新工具。低波产品成主力，回撤小、结构清，最对银行客户胃口。背后拼的是真功夫：债券波段、股债再平衡、衍生品对冲、信用挖掘……券商靠全牌照和交易型能力，在股债商汇之间灵活腾挪，把“稳收益”做成“活收益”。