私募信贷信任危机爆发

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中东战火未歇，私募信贷市场却悄悄掀起一场信任风暴。贝莱德、黑石、KKR、TPG、阿波罗全球管理等巨头接连承压，蓝猫头鹰资本更成“震中”——旗下科技基金单季遭赎回15%，另一只基金直接暂停赎回。问题根源直指底层资产：美国Tricolor和First Brands被曝重复质押应收账款，英国MFS抵押贷款资产真实价值不足名义值两成。AI冲击软件服务板块后，投资者恐慌加剧，赎回潮汹涌而至。

这类贷款本就流动性差，折价甩卖可能引发连锁反应。贝莱德限制HPS基金赎回比例至5%，黑石却破例兑付近8%份额，高管自掏1.5亿美元补窟窿。一边是“不许赎”怕伤信任，一边是“放开赎”恐酿踩踏。有人喊出“信贷蟑螂”，有人警告专业性已严重稀释；也有人冷静指出：规模远不及当年楼市，未必重演2008。但谁都明白，当透明度归零、估值成谜，慢火熬煮的信任裂痕，随时可能“突然一下子”烧穿整座市场。