华泰证券发布2026资产重估主线

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2026年3月4日至5日，华泰证券春季投资峰会在上海召开，主题为“开局·图新·谋远”。峰会设主论坛及11场行业分论坛，聚焦美国政治走向、国防科技、两会政策、宏观经济等关键议题。华泰证券机构业务委员会主席梁红指出，“十五五”开局是今年核心政策主线，PPI转正、统一大市场建设、反内卷深化、碳达峰临近、资源安全升级与AI资本开支扩张正合力推动上游价格回暖和产业重塑。中国资产重估已从2025年启动，2026年将向纵深演进，科技、电力、化工及稀有金属成为重点赛道。

华泰研究团队提出四大研判：一是全球进入“更耗材”的资产开支新周期，由AI基建、国防回升、地产建安触底、制造业修复四力共振驱动，PPI回升成资产重估风向标；二是“涨价”成全年主线，地缘变化与AI革命仍是结构性机会来源，股与商品表现大概率优于债；三是A股正从叙事驱动转向基本面定价，周期、制造、TMT或成高景气主力，出海能力成业绩关键变量；四是港股逻辑切换至盈利改善，地产链企稳、供需偏紧品种（锂矿、乳品、运输）及国产半导体成三大抓手。科技主线明确，但需全产业链布局优质标的。