港股春节后未躁动反承压

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春节假期结束，港股没迎来期待中的“春季躁动”，反而持续走弱。恒指和恒生科技指数明显回调，与A股阶段性活跃形成反差。广发证券指出，这背后既有历史规律——过去15年，恒指春节后至两会期间上涨概率仅46.7%；也有现实压力——3月解禁潮来袭、年报密集披露、人民币汇率与港股走势罕见背离。

解禁高峰集中在3月中下旬，涉及有色金属、汽车、医药等多个行业，中大型公司解禁规模达872亿港元。年报窗口同样关键，恒生科技成分股业绩预告扎堆发布，美团已预警全年巨亏超230亿元。地缘冲突虽有扰动，但全球风险偏好未明显降温，影响相对有限。市场情绪若见拐点，可能就在3月下旬：解禁压力趋缓、业绩利空出尽、政策预期升温。此时成长与高股息两条主线值得关注——科技板块弹性足，红利策略更稳健。