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全球债务飙升至348万亿美元
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全球债务在2025年底冲上348万亿美元新高，一年猛增近29万亿美元，增速创疫情后最快。政府是主力推手，单是公共债务就多出10万亿美元以上。如今驱动债务增长的不再是家庭或企业，而是美、欧、日等主要经济体连年扩大的财政赤字。
主权债占比持续走高，去年末达106.7万亿美元，私营部门债务则明显降温。新兴市场债务占GDP比例突破235%，创历史极值；发达市场虽小幅回落至约308%，但总债务规模双双刷新纪录。今年开年就异常火热——1月全球主权债券发行量跻身有史以来最旺开局，科技、能源、基建等领域资本开支加速，正把债务浪潮越推越高。
还债压力也同步拉满：2026年新兴市场要滚续9万亿美元债务，成熟市场更高达20万亿美元。IMF预测全球经济增长3.3%，看似稳健，却远不足以稀释债务雪球。融资环境宽松暂时稳住局面，但利率一动、信心一松，整张全球资产负债表都将随之震颤。
